虽然三四月份楼市销售回暖，上市房企销售业绩普遍看涨，但是并没有扭转房企高库存和高负债现状。据WIND统计，目前，已发布2012年一季报的136家上市房企合计负债14288.6亿元，环比上涨3.7%，房企的资金链依旧紧张。分析认为资金状况和存货压力意味着房企未来销售策略仍将注重跑量而非追求利润，因此房价仍将趋于弱势。

上市房企2012年一季报及2011年年报已发布完毕。在两个统计周期内，136家上市房企在2012年一季度的负债为14288.6亿元，环比2011年年报的13772.5亿元上涨了3.7%。2011年年报平均负债率高达72.1%，2012年一季度接近73%，再创历史新高。

非龙头企业

长期偿债能力恶化

2009~2011年上市房企的平均负债率分别为65.8%、70.2%、72.1%。其中2011年的行业负债率已经创下历史新高，2012年一季度则再创新高。

“目前来看，资金情况明显在恶化。”北京中原地产市场总监张大伟向记者表示，往年房企可依靠高房价和由此带来的现金流缓解高负债的压力。但2011年严厉的调控导致经营状况不佳，一批地产企业的筹钱通道变窄。

东方证券对108家开发企业的研究报告指出，非龙头企业长期偿债能力恶化，资产流动性为历史最差水平；龙头企业负债基本稳定，但资产流动性减弱。

在今年3月，大部分房企迎来了自己的收获期。其中十大标杆房企的总销售面积约469万平方米，环比和同比分别增加55%和31%。特别是保利、金地、绿城、招商的销售面积环比上涨幅度均超过1倍。

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