上周四出人意料进行650亿七天期逆回购后，5月8日，央行又在公开市场开展了28天期正回购操作。

下调存准率或延后至6月

上周四出人意料进行650亿七天期逆回购后，5月8日，央行又在公开市场开展了28天期正回购操作，而此前一天央行并未对央票和正回购进行询量。

“本来以为这周不会发行央票或进行正回购了，今天又宣布正回购200亿，有点突然，说明央行认为市场当前的资金面偏宽松，可以收一点。”一股份行资金交易员说。

尽管如此，5月8日银行间市场利率仍继续下跌，尤其是质押式回购利率隔夜品种下降50多个基点至2.48%左右，7天期品种亦小跌5个基点至3.69%左右，表明资金面仍宽松。

上周逆回购后，市场对央行下调存款准备金率的预期已下降，8日的正回购操作则进一步降低市场预期。不过，中金公司认为，央行未来仍会继续下调存准率，何时下调取决于CPI回落的速度、外汇占款月增量是否低于1000亿元，以及信贷增量是否会持续低于预期。

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