然而，对于这份在营业收入、利润总额等多项数据都显示公司实现了一定增长的年报而言，多位业内人士一致评价说，它的确算不上是一份漂亮的年报。

因为从年报所显示的另外数据来看，公司净利润同比仅增长了2.43%，而负债总额则高达155.9亿元，现金流净额为7.18亿元，现金流净额较2010年急剧缩水近24.09亿元。而在2010年，公司的现金流净额为31.26亿元，同比增加了72.22%。华发股份年报的相关内容显示，主要原因是本年度预收楼款减少所导致的。

而现金流净额缩水的直接结果是华发股份成为2011年房地产类上市公司现金流萎缩程度最为严重的公司之一。年报发布当日，公司股价应声下跌2.41%。可是，上述华发股份人士在接受时代周报记者采访时对此不以为然：目前房地产公司的资金压力肯定不小，“现在没有哪家地产商敢说自己不缺钱。”这位人士强调。

珠海以外几乎没有收益

爱建证券有限责任公司研究员左红英认为，从华发股份年报所显示的数据来看，其整体业绩低于市场预期。不但公司营业收入增速较上年同期回落了44.64%，而且归属于母公司所有者的净利润增速也回落了8.17%。

华发股份的2011年度业绩表现并不出人意料。去年8月，广州证券的研究报告显示，如果珠海和中山被限购，公司的业绩将受到较大冲击。报告预测认为，由于中央扩大限购城市范围的步伐越来越近，珠海和中山大有可能进入限购名单。而就珠海目前近半购房者均为外地投资者的现况来看，限购将对当地楼市的冲击巨大。

该报告还强调，华发股份以珠海市场为主，中山市场为辅的经营现状，令他们非常担忧公司限购后的业绩走势。

就在这一分析报告出炉不到两个月的时间，2011年11月1日起，双限令突袭珠海楼市。根据珠海市政府当时发布的房地产调控细则，该地区将从11月1日起实行限购、限价双管齐下的调控政策。这份名为《关于深入开展房地产市场调控工作的通知》，除了规定将对珠海香洲区进行限购外，还规定珠海市的新盘将限价11285元/平方米。

此外，去年11月10日，中山市也出台了“限价令”，要求全市所有新建商品住房单套商品房合同销售价格超过5800元/平方米的，市国土资源局暂缓受理网上签约及登记备案手续。