这一财务结构，逼迫宝龙地产必须卖出更多的商业物业，以换取足够的现金流。

中房信分析师薛建雄说，很多城市商业地产的销售情况甚至比住宅更糟糕。21世纪不动产的统计显示，按今年前10月的销售速度，上海的商业地产去库存至少要32个月，而普通住宅只有15个月。

万科总裁郁亮在今年10月曾向《每日经济新闻》记者表示，万科做商业地产是为了给住宅做配套，在他看来，商业地产的风险要远远大于住宅。而宝龙地产目前的财务状况显示，郁亮的担忧不无道理。

对于很多想通过转型商业地产而躲避楼市调控的开发商来说，商业地产不但不是安全港，反而可能成为地产商的“百慕大”。